La historia comienza el 9 de Noviembre de 1988. Mientras Charles Lee Ray es perseguido por Mike Norris, es mortalmente herido por el detective. Antes de morir, charles toma un muñeco “Chico Bueno”, y utiliza un ritual vudú para transferir su malvado espíritu a el muñeco. Entonces la juguetería es quemada por un relámpago que la golpea (producto del conjuro vudú).
A la mañana siguiente, Andy Barclay esta celebrando su cumpleaños número 6 y lo que el quiere es lo que todos los niños de su edad quieren: Un “Chico Bueno”. Andy los ha visto en los anuncios de televisión, pero su madre, Karen Barclay no puede comprar el muñeco a su hijo por que no ahorro a tiempo. Más tarde, en su trabajo, Maggie Peterson, su amiga, le dice que un vendedor ambulante esta vendiendo al “Chico Bueno”. Pero para desgracia de Karen, el “Chico Bueno” que esta a punto de comprar el es mismo muñeco donde se metió el alma de Charles Lee Ray.
Charles Lee Ray (que dice llamarse Chucky a Andy) más tarde le revelara a Andy su más grande secreto: de que el se llama Charles Lee Ray. Entonces es cuando comienzan los asesinatos. El primer asesinato lo realiza Chucky esa misma noche, cuando golpea en la frente con el martillo de Andy a Maggie (la amiga de Karen) que estaba cuidando a Andy, Maggie se va de espaldas y cae por la ventana de la cocina sobre una camioneta. Karen llega a su casa solo para encontrar que su amiga ha muerto y que el Detective Mike Norris (el mismo que mata a Charles) sospecha que Andy es el asesino. Al próximo día, Chucky le da instrucciones a Andy de que lo lleve a casa de Eddie Caputo (que lo traiciona al principio cuando lo abandona). Cuando Andy lo sienta en una silla para ir al baño, Chucky decide caminar hasta la casa de Eddie y abrir la llave del gas. Eddie dispara en la cocina creyendo que hay alguien en su casa y esta explota junto con el.
Nadie le cree a Andy de que Chucky, su nuevo muñeco esta vivo. Karen le dice que si no dice la verdad lo separaran de el, a lo que Andy responde golpeando a Chucky y diciendo que siempre le miente. Incluso le dice a su madre que Chucky le dijo que si decía algo sobre el lo mataría. Andy es llevado a un Hospital Psiquiátrico y Karen se va sola a su casa con Chucky. Después de un rato, Karen decide tirar la caja en la que venia el muñeco, pero al levantarla salen las baterías. Ella revisa la caja, entonces ve unas letras rojas que dicen: BATERIAS INCLUIDAS. Acercándose cautelosamente toma a Chucky en sus manos y revisa el compartimiento de las baterías, este esta vació y este voltea la cabeza, lo cual aterra a Karen, que lo suelta, Chucky cae al suelo yéndose debajo del sillón. Karen lo saca y en un arranque de furia, prende la chimenea y amenaza a Chucky con arrojarlo al fuego. Entonces, Chucky cobra vida en las manos de Karen, la golpea y la muerde, ella lo arroja al otro lado del sofá, entonces el muñeco sale corriendo de la casa.
Más tarde, Karen va a ver al detective Mike para decirle que Chucky esta vivo, incluso le muestra la mordida este le hizo, pero debido a su indiferencia, ella misma decide ir al lugar donde compro al muñeco. El detective la sigue y la salva de ser violada por el vendedor ambulante. Este les dice que el muñeco que el vendió a ella lo saco de la juguetería de la calle Wabash (la calle donde murió Charles Lee Ray). Esa misma noche, Mike Norris es casi asesinado por Chucky, el cual es herido por el detective en un brazo por un balazo. Al día siguiente, Karen va a la casa de Charles, donde encuentra cosas muy raras. Mike la encuentra en este lugar y le dice que deben hallar a un tipo llamado John antes que Chucky.
Entretanto, Chucky se ha encontrado con John, su instructor de la brujería que lo informa que para escapar de su cuerpo de muñeco, el debe transferir su alma a la primera persona a quien él reveló su verdadero nombre: Andy. Chucky después hiere mortalmente a John con un muñeco de brujería. Karen y Mike llegan a la casa de John, Chucky ya se fue y John solo les alcanza a decir que a pesar de que Chucky es un muñeco, su corazón ya es humano, solo con eso lo pueden matar.
Mientras, Andy descubre que Chucky lo ha encontrado, entonces engaña al muñeco, que ha dejado las llaves en el suelo para salir de su habitación y huir del hospital. Antes, Chucky mata al Dr. Admore, que es quien estaba a cargo del cuidado de Andy en el hospital. Mike y Karen llegan al hospital y se enteran de que Andy ha huido. Karen le dice a Mike que Andy sabe llegar a casa, por lo que se apresuran a llegar. Mientras, Andy se esconde en su casa para escapar de Chucky, quien ya llego a esta. Después de desmayar a Andy con un batazo en la cabeza, Chucky comienza a decir el conjuro que lo transportara al cuerpo de Andy. Pero en este momento llegan Karen y Mike y salvan a Andy, pero Chucky hiere en una pierna a Mike. Después, este es golpeado con el bat de baseball por Chucky, Karen le dispara en una pierna al muñeco, pero al no saber utilizar el arma, Chucky la ataca, ella lo lanza a la chimenea y lo encierra con la rejilla, después abre la llave del gas y Andy (que ya se recupero de su desmayo) enciende una cerilla y la lanza a la chimenea. Chucky es quemado vivo, sale de la chimenea, se revuelca por un sillón y cae al otro lado completamente quemado.
Creyendo que Chucky ha muerto, Karen y Andy van a socorrer a Mike, ella manda a Andy a buscar el equipo de primeros auxilios que esta debajo del fregadero, pero entonces Andy se da cuenta de que Chucky ya no esta. Regresa corriendo y en el camino, Chucky le pone el pie a Andy y lo tira. Andy se levanta y corre a la habitación de su madre. Karen cierra las puertas, pero al no poder mantenerlas cerradas las dos, decide huir corriendo hacia el vestíbulo. Aquí Karen le da varios disparos a Chucky, arrancándole primero la cabeza, después le arranca el brazo derecho y al final le arranca la pierna izquierda. Después de darle dos tiros mas en la espalda, a su departamento llega el compañero de Mike. Este, recoge la cabeza de Chucky y la lleva a la habitación de la madre de Andy. Pero de pronto, el muñeco sale de uno de los ductos de ventilación y comienza a estrangular al compañero de Mike. Karen lo tira frente a la ventana, entonces Chucky comienza a levantarse, Mike apunta y le da en el corazón. Entonces al final, Chucky pronuncia sus últimas palabras:
“Hola, soy Chucky, ¿Quieres jugar?”
Cuando esto termina, Karen, Andy y el compañero de Mike lo acompañan al hospital y dejan los restos del muñeco en la habitación
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